Z6尊龙凯时

业绩增添主要来自于量价增添和净利率提升。。。1-9月，，，公司实现水泥销量731.76万吨，，，较上年同期划分增添了13.56%；；；；实现营业收入20.5亿元，，，较上年同期增添了17.86%；；；；实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，，，较上年同期增添了40.47%；；；；毛利率27.9%，，，同比上升2.3个百分点，，，主要来自于均价的提升(3.8%)；；；；净利率9%，，，同比上升1.5个点，，，主要来自于毛利率的上升。。。

短期由于限电等因素导致业绩超预期，，，四序度进入古板旺季。。。广西限电、广东差别电价导致从广西进入广东的水泥量迅速下降，，，珠三角地区上升幅度较大，，，切合我们此前关于关注珠三角价钱弹性的判断。。。销售均价由2季度的271元/吨上升至288元/吨，，，由于本钱上升，，，单季度毛利率较2季度微幅下降0.2个百分点。。。

四序度是古板旺季，，，危害在于煤炭价钱的不确定性。。。

中期受益镌汰落伍产能。。。公司短期内的新产能只有今年年底的福建武平二期的200万吨，，，并且要逐步镌汰约180万吨机立窑产能；；；；但中期来看公司受益于镌汰落伍产能腾出的空间：梅州市现有水泥生产能力1752万吨，，，但新型干法熟料产量比重仅为32%，，，这部分基本由Z6尊龙凯时的新型干法生产线来补上。。。

上调盈利展望和目的价，，，上调评级至“强烈推荐-A”。。。公司已刊行可转债向混凝土行业延伸，，，可转债自2011年3月1日进入转股期，，，一连20个生意日的收盘价不低于当期转股价钱的130%即17.3元，，，会触发提前赎回条款。。。从以往履历看，，，一样平常在可转债转股之前有动力释放业绩。。？？？Ｋ剂康剿男蚨燃绦葱薪谀芗跖诺那恐普策，，，以及公司将在镌汰落伍产能、混凝土行业上取得优势，，，以及广西万亿规模投资、建材下乡的预期，，，小幅上调盈利展望2010-2012年EPS0.76、1.01、1.22元。。。给予行业平均2011年17-19倍的目标估值倍数，，，上调目的价14-16元至17-19元。。。